我的人生经验是无论做什么事情，如果我们不能看出这件事情的漏洞或局限，那就说明我们对这件事情并不是很懂，在这件事情的处理上也不可能具备高手水平。

比如，我在下棋中当发现自己有可能输棋时，合法运用规则向对方发出“求和”，有时就可能获得对方同意，挽救被动的局面、改变输棋的结局。当感觉形势不利时，也可以合理利用规则按下“语音交流”按钮以干扰对方的思路，有时也能达到扰乱的效果，转败为平甚至转败为胜。合理利用规则必须要建立在对规则和制度非常了解的基础之上。

上面只是开个玩笑。下面说正事：

(相关资料图)

我们在股市投资中是可以合理合法地利用漏洞和局限的。即便是投资的光明大道——价值投资本身也是有局限的，世界上就没有完美的事物。并且价值投资也是不时利用市场的漏洞，寻找机会以低价买入高价卖出。

我们的股票市场允许没有经过任何投资培训的人进入，这本身就是一个制度漏洞。大量的没有任何投资认知的人进入股市，由于没有经过专业训练，人性的原始本能会驱使大多数投资者追涨杀跌，这样会造成股市行情的大幅波动。

股市行情的大幅波动给投资行业的真正专家留下了低价买入，高价卖出的机会。这也就是价值投资利用市场漏洞的一个方面。从这个角度讲，价值投资并非完全利用价值，适度投机也是价值投资的一部分。

股市里最大的漏洞是市场情绪造成的股市暴涨暴跌，几百年来世界股市一直存续这个漏洞，并且这可能是唯一的很难被弥补上的漏洞。

聪明的投资者会利用市场的暴跌为自己赚钱，他们会在行情暴跌时买入，在行情暴涨时卖出。比如去年香港股市大跌，我借机买入了恒生科技指数基金，不久就获利40%以上。

再如，以前A股市场的无风险打新股就是一个制度漏洞，现在由于注册制的推出，这个漏洞正在被慢慢弥补。

当前A股市场的可转债申购就是一个可以利用的制度漏洞。搞上十个、八个账户一年做可转债打新，赚个一万元不成问题。

我为什么把可转债打新叫做漏洞呢？在我的认知里赚钱应当是困难的、有门槛的，这样才符合社会的发展。迅速赚到钱、轻松赚到钱都只能是暂时性的。这些这不符合赚钱的常态的事物，必将会在未来的岁月里被纠正过来。多年以后人们回头一看——哦，原来那是个漏洞，现在已经被填补上了。

多年以前的国债逆回购收益率非常高，现在就回归了正常。现在的国债逆回购的收益率才是正常的状态。

以前考驾照，学员都可以不用去。现在已经再也没有这样的机会了。制度漏洞已经被堵上。

股市投资里的漏洞主要表现在市场制度、股权制度、经营模式、资产重组、分红等等方面。只有对投资有较高认知的人，也就是投资高手才能利用好这些漏洞以获得较高的投资收益。“发现漏洞和局限”实质是投资认知较高的一种表现。绝大多数投资者由于缺少投资认知，他们终生也找不到市场的漏洞和局限。